ФЬЮЧЕРСЫ
В последние десятилетия абсолютное большинство участников бизнеса осознало, что они в той или иной степени подвержены финансовым рискам. Экспортеры и импортеры подвержены риску колебаний обменных курсов валют; кредиторы и заемщики подвержены риску изменения процентных ставок; владельцы портфелей ценных бумаг подвержены риску колебаний курсов акций и ставок по облигациям. Если Вы хотите представить себе компанию, которая была бы избавлена от всех этих проблем, то ее портрет будет примерно вот таким: небольшая фирма, работающая исключительно на местном сырье, сбывающая готовую продукцию исключительно на местном рынке, имеющая достаточный собственный капитал, чтобы не брать кредитов в банке, и хранящая свободные денежные средства в виде наличности в собственном сейфе. Много таких компаний?
Осознание участниками бизнеса своей уязвимости перед финансовыми рисками повлекло за собой разработку стратегий управления этими рисками, что, в свою очередь, привело к ошеломляющему росту тех сегментов финансового рынка, которые предлагали защиту от рисков. Наиболее ярким примером подобной защиты стала фьючерсная торговля финансовыми активами.
Что такое фьючерсы?
Торговля фьючерсами является одним из видов инвестирования, которое включает в себя возможность спекуляции на колебаниях цены товара.
Что такое товар? Большинство из товаров знакомы нам из нашей повседневной жизни. Это:
зерно из которого выпекается хлеб
древесина из которой производят мебель
золото из которого выплавляются украшения
хлопок из которого ткут одежду
сталь из которой изготовляется автомобиль и сырая нефть, которая заставляет этот автомобиль двигаться
валюта, которую используют для покупки всех этих вещей...
Все эти товары (а также многие другие) ежедневно покупают и продают сотни тысяч трейдеров по всему миру. Все они пытаются получить прибыль, купив товары подешевле и продав их подороже.
В основном торговля фьючерсами осуществляется исключительно со спекулятивной целью. Иными словами, весьма редки случаи, когда трейдер покупая клочок бумаги под названием фьючерс, реально собирается получить либо предоставить указанный в нем товар.
Что такое фьючерсный контракт?
Для непосвященного, термин фьючерсный контракт может напоминать нечто твердое и нерушимое, что обязательно к исполнению. Однако это не совсем так. Сам термин фьючерс (от англ. Future - будущее) означает, что контракт (договор) заключается на поставку определенного товара, но не сейчас, а в будущем. В фьючерсном контракте указывается дата, когда этот контракт должен быть исполнен (дата истечения). До этой даты вы можете свободно избавиться от принятого на себя обязательства продав (в случае первоначальной покупки) либо купив (в случае первоначальной продажи) фьючерс. Множество внутридневных трейдеров являются владельцами фьючерсных контрактов лишь в течении несколько часов или даже нескольких минут.
Дата истечения фьючерсов может весьма сильно колебаться от товара к товару и трейдеры, собирающиеся совершить сделку, принимают решение о выборе того или иного фьючерсного контракта в зависимости от их тактических и стратегических целей.
Например, сегодня 30-е июля и вы полагаете что зерно будет расти в цене до середины сентября. Для зерна существуют спецификации контрактов на: март, май, июль, сентябрь, декабрь. Так как сейчас конец июля и эти контракты уже истекли, то вы вероятно выберите для торговли сентябрьские либо декабрьские фьючерсы.
Ближайший (к дате истечения) фьючерсный контракт обычно является более ликвидным иными словами большее количество трейдеров им торгуют. Это значит, что цена на этот инструмент более реалистична и мала вероятность того что она будет делать скачки от одной крайности к другой. Однако если вы полагаете что цена на зерно будет расти до октября, то вы можете выбрать более дальний контракт (декабрь в нашем случае) - так как октябрьского контракта не существует.
Не существует ограничений на количество контрактов, которые вы можете торговать (при условии, что найдется достаточно покупателей и продавцов для совершения обратной сделки). Многие крупные трейдеры/инвесторы, компании/банки и т.д. проводят операции с сотнями контрактов одновременно.
Все фьючерсные контракты стандартизированы биржей, последняя жестко определяет количество и качество указанного в них товара. К примеру: 1 фьючерсный контракт на Свиные Туши (PB) оговаривает поставку 40000 фунтов Свиных Туш определенного размера; контракт на золото (GC) оговаривает поставку 100 тройских унций золота не ниже 995 пробы; контракт на Сырую Нефть оговаривает поставку 1000 баррелей сырой нефть определенного качества и т.д.
Спецификации фьючерсных кантрактов
Краткая история фьючерсной торговли
До появления фьючерсной торговли как производителям товаров (например, фермерам, выращивающим зерно), так и их потребителям (например хлебо-булочным заводам закупающим зерно) приходилось иметь дело с рисками колебания курса цены товара. Так, фермер терпел убытки в случае падение цены на зерно, а хлебо-булочный комбинат терял при ее удорожании. Сдвиг в организации торговли произошел тогда, когда производители товара и их потребители начали заранее заключать договоры о поставке определенного товара по определенной цене на определенное время.
Торговля фьючерсами началась!
Городом где начали торговаться первые фьючерсные контракты стал Чикаго. Удобное географическое и транспортное расположение города (в южной части системы Великих озер) способствовало быстрому его развитию в первую очередь как зернового терминала.
Именно там фермеры, для страхования своих производственных рисков, стали массово прибегать к предварительному заключению контрактов с последующей поставкой еще не выращенных сельскохозяйственных продуктов.
Для удобства совершения таких сделок 82 купца в 1848 году организовали в городе первую в США биржевую площадку. Она получило название Чикагская торговая палата. До 1851 года биржевая торговля велась, по сути, реальным товаром, но затем в обороте появились и срочные контракты (контракты оговаривающие поставку товара не сейчас а на определенный срок в будущем). Однако они были не унифицированы и заключались по индивидуальным условиям. Для появления фьючерсов оставалось сделать лишь один шаг - стандартизировать торгуемые контракты.
Этот шаг был сделан в 1865 году - на бирже были нормативно определены условия стандартных контрактов, которые получили название фьючерсных. В качестве обязательных условий фьючерсного контракта указывалось качество, количество, срок и место поставки товара.
Первое время фьючерсный рынок состоял лишь из нескольких фермерских продуктов, сегодня полный список торгуемых фьючерсных товаров содержит сотни инструментов. Сюда входят металлы: золото, серебро, платина; мясные: свиные туши, рогатый скот, зерновые: овес, соя, пшеница; нефтяные: сырая нефть, натуральный газ; а также более современные финансовые инструменты, включающие в себя широкое разнообразие процентных ставок, валют, фондовых и других индексов, таких как Dow Jones, Nasdaq и S&P 500.
Кто торгует фьючерсами?
Когда рынок фьючерсов достиг значительных размеров, он стал весьма привлекателен для многочисленных компаний и частных лиц, инвестирующих свободные средства в различные товары, либо спекулирующие на колебаниях их цен. Благодаря рынку фьючерсов исчезла необходимость покупать и продавать РЕАЛЬНЫЙ товар (пшеницу, нефть и т.д.). Теперь можно было ограничиться совершением сделок посредством небольших кусочков бумаги, которые представляли эти товары. До того момента пока не подойдет срок реализации контракта, фьючерс остается всего лишь кусочком бумаги. Эти соображения дали толчок началу спекуляционной и инвестиционной деятельности многих трейдеров на рынке фьючерсов. Сегодня около 97% процентов операций на фьючерсном рынке являются чисто спекулятивными.
Существует две группы трейдеров работающих с фьючерсами: хеджеры и спекулянты.
Хеджеры являются производителями определенных товаров (фермеры, нефтяные, угольные компании и т.д.) которые выходят на фьючерсный рынок для страхования производственных рисков.
К примеру, если фермер опасается что цена на пшеницу может упасть в момент реализации товара, то он может продать фьючерсный контракт на пшеницу. Если цена на пшеницу действительно упадет, фермер покроет свои убытки из прибыли, образовавшейся после продажи фьючерсного контракта. Тут действует тот же принцип, что и при торговле реальным товаром: фермер продает по высокой цене контракт на пшеницу (которая была дорога на момент заключения сделки) и покупает его позднее по более низкой цене - в результате этой операции он получает прибыль.
Другими хеджерами работающими на фьючерсных рынка являются банки, страховые компании, пенсионные фонды. Они используют фьючерсные контракты для страхования рисков колебания валют.
Спекулянтами выступают независимые трейдеры и частные инвесторы. В большинстве случаев они не имеют никакого отношения к рискам связанным с колебаниям цен на товары, равно как и к самим товарам. Они просто пытаются получить прибыль заключая фьючерсные контракты на: a) покупку товара, который, как они ожидают, должен подорожать и b) продажу товара, который, как они ожидают, должен подешеветь.
В чем же выгода для трейдера, работающего на фьючерсном рынке?
Все очень просто: каждый фьючерсный контракт выставляется на биржевые торги и первоначально установленная цена начинает меняться, поскольку на биржевом рынке есть и другие потенциальные продавцы и покупатели, по своим причинам заинтересованные в этом контракте. Так что цена может и расти, и падать. Для трейдера же, работающего на этом рынке и стремящегося получить прибыль, важно купить этот контракт подешевле, а продать подороже. В этом случае он получает то, к чему стремился − прибыль.
Если вы покупаете «нечто» (т. е. контракт − и неважно, нефть это или сахар), а потом продаёте это дороже, вы делаете абсолютно реальные деньги. Если вы продаёте «нечто» и потом покупаете обратно за меньшую цену, вы снова делаете реальные деньги.
Неоспоримые преимущества
- торговля на прозрачном и понятном биржевом рынке
- возможность контроля цены сделок 24 часа в сутки, на любой бирже и на любом инструменте
- получение большой прибыли при небольших вложениях
- справедливая цена товара по причине открытости торгов
- высокая ликвидность
Прибыль и издержки на фьючерсном рынке
Вы можете получить прибыль, покупая и продавая виртуальные контракты на зерновые, энергоносители (нефть, газ, мазут и т.д.), драгоценные и цветные металлы, сахар, кофе, какао-бобы, мясо и живой скот. Также можно вести прибыльную торговлю фондовыми индексами, облигациями и валютой. При наличии столь разных рынков и хорошей стратегии трейдер (и его прибыль) не зависит от хаоса, происходящего порой на валютном рынке Forex.
Вы можете получать огромную доходность при небольших собственных вложениях. Заключая фьючерсную сделку, вы даете своего рода обещание купить или продать этот актив в будущем. Поэтому при совершении сделки не нужно платить всю сумму сделки, а лишь необходимо внести первоначальную маржу не более 10%, это и будет залоговым обязательством выполнения сделки.
Что собой представляют фьючерсные контракты?Биржевые фьючерсные контракты покупаются или продаются в виде стандартизированных порций товара, именно эти порции называются контрактами или лотами.
Например, фьючерсный контракт на свинец − это договор на поставку 25 тонн металла, а контракт на валюту − договор на покупку или продажу 100 000 евро.
Фьючерсные сделки заключаются только на целое число контрактов. Если вы захотите приобрести 50 тонн свинца, вам нужно купить два фьючерсных контракта на свинец.
Пример фьючерсной сделки
Чтобы сегодня купить фьючерсный контракт на 100 унций золота по цене 557 USD за унцию, нужно будет внести на счет лишь 2025 USD, в то время как сам контракт стоит 557,0*100=55700 USD.
Предположим, у вас на счете − 3000 USD, и вы купили контракт на золото, заплатив лишь 2025 USD. В будущем если цена будет расти, например до 568 USD за унцию, стоимость контракта увеличится до 56 800 USD, и в конце на ваш счет зачислят разницу 56 800 − 55 700 = 1 100 USD.
В конце дня сумма на вашем счете увеличится и станет, равна 3 000 + 1 100 = 4 100 USD, однако снять со счета вы сможете только 4 100 − 2 025 = 2 075 USD, оставив необходимый залог.
Если на следующий день цена на золото снизилась, например, до 562 USD за унцию, стоимость контракта составит 56 200 USD, в этом случае с вашего счета спишут разницу 56 800 − 56 200 = 600 USD.
Итого: 4 100 − 600 = 3 500 USD по итогам двух дней.
Фьючерсные рынки − это постоянные аукционы, отображающие самую последнюю информацию о соотношении спроса и предложения на тот или иной товар. Торги по фьючерсным контрактам проходят на таких крупнейших мировых биржах, как Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange и NYMEX.
